Повышение ставки рефинансирования до 1,0 процентного пункта

Комитет Национального банка Таджикистана по денежно-кредитной политике на очередном заседании, которое состоялось 27 июля 2021 года, принял решение за № 26 повысить ставку рефинансирования до 1,0 процентного пункта и установить на уровне 13,0% годовых.

Данное решение принято с учётом прогноза воздействия внешних и внутренних потенциальных рисков на экономику на фоне роста давлений и инфляционных ожиданий. Целью принятия такого решения – вернуть уровень инфляции к уровню установленного показателя в среднесрочном периоде.

Уровень инфляции и воздействующие факторы. Как ожидалось, в первом квартале текущего года быстрое восстановление роста мировой экономики, тенденция снижения уровня безработицы, развитие мировой торговли и продолжение политики мягкой денежно-кредитной политики (loose monetary policy) со стороны развитых стран привели к сбалансированности совокупного мирового спроса и предложения. Эти факторы стали причиной роста инфляционных давлений, в том числе нехватки товаров и продукций на мировых продовольственных сырьевых ранках, а также повышения цен на них, подорожания тарифов на перевозку товаров и интенсивного роста инфляционных ожиданий во многих странах мира.

Интенсивность инфляционных процессов в глобальном масштабе негативно отразилась на уровне цен импортируемых товаров страны. Внутренними факторами, которые привели к неустойчивости цен в первом квартале текущего года, явились быстрый рост экономики страны (реальный рост экономики 8,7%), повышение темпов и объемов кредитования (64,25), в том числе потребительского кредитования (90,7%), а также сезонные факторы, рост доходов населения и непогода.

Согласно статистическим данным в июне текущего года уровень годовой инфляции составил 9,0%, что по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года больше на 0,6% процентных пунктов. Данный рост обусловлен повышением цен продовольственных продукций 10,5%, непродовольственных продукций 8,4% и стоимости платных услуг населению 5,1%.

Этом процессу в основном способствовал рост цен таких продуктов первой необходимости, как мясопродукты, растительное масло, картофель, морковь, сахарный песок и другие продукты питания, цена которых чувствительна к внешним, сезонным факторам, а также факторам спроса и предложения.

Динамика роста цен товаров первой необходимости наблюдается и в большинстве стран региона, где уровень инфляции превышает прогнозного показателя.

Ожидания и риски. Ожидается, что в 2021 году инфляционные давления остаются ввиду неопределенности ситуации с пандемией коронавируса (COVID-19) и вероятности быстрого распространения этой болезни, а также повышения доходов и совокупного спроса в мире, роста мировых цен на продукты питания, непогоды, роста цен на топливо, негативного влияния других факторов. Вместе с тем, быстрый рост кредитования и чрезмерный рост экономики приводят к перегреву экономики, вызвав увеличение инфляционных давлений.

Национальный банк Таджикистана в рамках своих полномочий в целях преодоления воздействия потенциальных инфляционных рисков и содействия стабильному росту экономики, продолжит эффективную денежно-кредитную политику посредством использования действенных инструментов, в частности ставки рефинансирования.

Условия денежно-кредитной политики. С учетом вышеуказанных факторов, особенно в связи с улучшением ситуации и прогноза мировой экономики, ростом совокупного спроса во всех странах и инфляционных давлений, повышением мировых цен и инфляционных ожиданий населения, члены Комитета предложили со 2 августа 2021 года повысить ставку рефинансирования до 1,0% и установить на уровне 13,0% годовых.

Национальный банк Таджикистана продолжит реализацию сбалансированной денежно-кредитной политики, направленной на достижение стабильного уровня цен в долгосрочной перспективе.